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2019-7-17 15:41 0 来源:网络 作者:佚名

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香港万得通讯社报道,全球最大资管集团——贝莱德周一宣布进入防御模式,因为全球贸易局势不明朗以及供应链的不确定性。贝莱德旗下资管金额高达6.5万亿美元。

防御模式并不意味着他们现在只囤积金币,或者收回现金流。事实上贝莱德表示,虽然现在的美股明显高于全球其他市场,但仍然是合理的。原本市场一致寄希望美联储降息开启宽松政策闸门继续推高美股,但是上周好于预期的就业数据意味着美联储失去了在7月31日降息的理由。 债券方面,基金经理想要获得更高的收益就必须在美国之外的市场寻找标的,因此今年的新兴市场债券将有不错的表现。

不仅贝莱德,摩根士丹利在前一天也将全球股市评级从“中性”下调至“减持”。其正在“身体力行”地通过减持美国和新兴市场股市来降低整体的股市配置权重。其全球股市权重在负10到正10的区间内由负1下调至负4,是2014年初始研报覆盖以来的最低值,“即有纪录以来最低”。

首先,全球股市今年上半年累涨16%,代表较未来12个月的预期回报正接近六年新低。

第二,市场对美、欧、日和新兴市场股市的盈利预期过高,而持续的全球PMI和大宗商品价格疲软说明经济风险很真实,给股市估值带来基本面压力。

第三,热门板块和风格内部的仓位过于拥挤,外加季节性因素,令股市存在“令人担忧的”技术位压力。

Mike Wilson属于最早预警美股将引来“盈利衰退期”(earnings recession)的华尔街主流分析师之一。他在今年4月研报中反对市场的共识预期,即美股下半年盈利增长加速;相反,他认为美股将迎来至少连续两个季度企业盈利同比下降的衰退状态:

“美国大部分经济数据正在恶化,更宽松的美联储货币政策可能会缓冲来自经济数据不佳的冲击,但不可能阻止这个趋势的发生。标普500指数在今年三季度可能下跌10%,进入技术位盘整区间。”

独立宏观研究机构Absolute Strategy Research(ASR)对200多家合计管理资产4万亿美元的机构进行调查发现,这些机构预计,未来12个月内全球经济衰退的几率为45%,创2014年调查开始以来新高。大多数机构预计,短期美国国债收益率进一步走低;机构对美元的看空比重为五年来最大,近2/3的机构预计金价会上涨。



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